膨胀转为衰退的机制:实体经济和符号经济相互影响的分析框架
【出 处】:
【作 者】:
【摘 要】当前全球经济危机表明,经济衰退的原因并不是凯恩斯所说的有效需求不足,而是有效需求过度膨胀导致收缩。在符号经济和实体经济一致情况下,上期实际投资需求过度膨胀,从而超过投资失败的规模限制,或者使利率超过投资失败的利率限制,从而导致本期实际投资需求收缩。在符号经济和实体经济不一致情况下,上期预期证券价格下降(即预期利率提高),导致利率大幅度超过投资失败的利率限制时,本期实际投资需求就会收缩;政府执行扩张性的货币政策,使利率下降、证券价格提高、证券交易量扩张超出证券投资失败的规模限制,并由此导致本期投资需求从总需求由扩张转为收缩。所以,对需求过度膨胀的危害性需要重新认识,并以此为基础,改变宏观调控的重点。